微軟的壟斷案再一次開庭，法官宣稱，微軟確實存在壟斷行為，並且證據確鑿，也就是說，微軟將要麵臨巨額的罰單，並且有被強製拆分的風險。

而這一天，很多投資機構也都發現，納斯達克的指數，竟然超過了五千點，去年這時候，還不到一半呢，一年時間，翻倍了啊！

於是他們看到微軟要敗訴，聯想到思科、戴而等跟微軟有業務往來的公司，必然也會受到影響，於是決定賣出持有的這些股票。

而這時候，就發生了交易操作撞車的情況，一些大股東，同時拋售這些成分股，導致納斯達克的股指瞬間下跌，當天就跌了百分之五。

當然，這裏麵也有馮宇的關係，馮宇也聯合基裏連科、付榮齊將手中最後一些成分股，在今年掛出去賣掉了。

隻是讓馮宇他們好奇的是，好像還有一隻手在操控著這些，因為他們在沽空納斯達克指數的時候，竟然有人先一步建倉了，且手筆很大。

昨天納斯達克股指才創了新高，就有人在高位建倉，他們是怎麽肯定，納斯達克的股指會下跌的呢？

除非，那些同時拋售微軟、思科、戴而等股票的消息，這人提前知道了。

那麽這個人該多麽的有能量啊，能跟這麽多大的投資機構聯係上？

馮宇想了半天，覺得似乎隻有一個人，符合他的猜測，那就是量子基金的索羅斯！

隻有索羅斯敢這麽大膽的操作，且能了解到這些大投資機構的動向。而且賣空，一向是索羅斯最喜歡做的事。

馮宇也不敢肯定，但他也不在乎。他和他的夥伴們，已經大量的在五千點的時候建倉了，雖然杠杆倍數不高，但看今天下跌的情況，明天恐慌性拋售會更甚，股指跌的會更多。

微軟的壟斷案開庭，隻是一個導火索，在去年馮宇拋售微軟股票的時候，微軟的股價就停止增長了，但其他很多股票還在瘋狂上漲。

最有意思的是，那些股價瘋狂上漲的公司中，大部分還都未盈利呢。支出大於收入，就是這樣，股價的漲幅，比微軟這類盈利良好的企業還要猛地多。

那些公司，賣的都是所謂的創意，至於是否能夠轉化為現實，好像所有人都在賭一樣。一旦賭贏了，那麽就能獲得數倍的回報。至於說賭輸了，他們沒想過。

就連這兩年，風投對於網絡科技類的公司都格外的青睞，審查力度也不斷的降低，都想著借助這股東風，讓公司上市大賺一筆。

也有人說，那些公司拋售股票，跟微軟的反壟斷案沒關係，而是因為剛剛公布的上市公司報表中，大部分的企業，都是虧損的有關。

這給很多投資者敲響了一個警鍾，不是公司規模變大，就一定能賺錢。這些互聯網企業，資產確實全都暴漲了，但就是花著募股來的錢，卻根本沒有帶來什麽收益。

他們那些遠景，似乎還是那麽的遙不可及。很多互聯網公司，已經將風投的資金和募股來的資金花光了，還在賠錢呢！

他們用投資者的錢，去收購、兼並其他同行業競爭者，加快推出自己的新服務，努力向跨行業領域滲透，努力宣揚自己的品牌。

這似乎進入了一種網絡圈地的怪圈裏，並且還形成了一種新奇的互聯網規則。而所有公司的老板，卻從來不考慮，他們的公司，憑什麽值那麽多錢？就憑亞虎的產品，怎麽公司就能值上千億美元了？他們公司一年的營收才多少？

這看似是一個無底洞一樣，誰還敢往裏投入？

這些財務年報和季報，也被很多人認為，是真正的網絡泡沫的導火索，是讓那些大型的投資機構拋售網絡科技類股票的誘因。

而還有一個說法，那就是千年蟲。也就是一種算法的漏洞，會造成很多公司的係統混亂。企業為了彌補這個漏洞，不得不增加支出，加劇了企業的資金壓力。

說法很多，都有支持著，也都有反對者，但不管是因為什麽，納斯達克的股市開始下跌了，首當其衝的，就是網絡科技類的股票。

馮宇還有另外一種算法，那就是計算納斯達克股票的真實回報率。

從九八年開始，納斯達克的真實回報率，不到百分之三，甚至低於債券，更低於理論上此種繁榮應達到了百分之六點五的收益率。

還有的研究者認為，所有的股權，均在不同程度上有溢價，溢價約百分之七。

也就是說，納斯達克的股票，被高估了。不管是微軟、IBM還是戴而什麽的公司，他們都是得益於非理性繁榮的推高。

而現在，泡沫破裂了，他們也是最先下跌的公司，甚至可以說是領跌的。

……

納斯達克的瘋狂下跌，連帶著紐交所的股票也跟著下跌。很多明明沒有關係的企業，卻偏偏受到了影響。

不知道從哪兒聽來的傳言，說股市要再次崩盤了，沒看微軟、IBM等公司都頂不住了麽！

於是更多的人開始恐慌性拋售股票，從而形成了一種惡性循環。

賣的人越多，股價跌的越快，股價跌的越快，賣的人也就越多。

一個星期不到，納斯達克的股指，就跌了將近十個點，這是十幾年來最大的跌幅。

而受此影響，全球各大金融市場的股票都下跌了一些，尤其是網絡科技類的股票，跌幅最大。

保羅?艾倫此時深深的後悔，早知道微軟股價會連續下跌，他也套現一筆錢好了。他持有的非投票股還有不少呢，把那些賣了，也不影響他在公司的話語權啊。

投資點什麽不好，總不會天天睜眼就知道自己的資產又縮水了吧？

偏偏這種日子，似乎還沒個頭一樣。

不隻是微軟，IBM、戴而等多家大公司的董事會每天都在開會，研究怎麽拯救自己的公司，讓公司的股票，不要再這麽繼續跌下去了。

雖然股價的下跌，對於公司的經營沒有太大的直接影響，但對公司的品牌、聲譽等有著很大的影響，而且對於他們這些持有公司股票的股東，也都有著極大的影響。股價下跌，就是他們資產縮水啊！

他們想不通，為什麽網絡泡沫就被戳破了呢？

(本章完)