反向收購在我國俗稱買殼上市。簡單地說就是，小微企業如果想通過正常渠道上市融資，可能比較困難，有時候根本不可能，因為上市公司的上市資格本身就是一種稀缺資源，不是誰都可以進去的。
而現在，由於部分上市公司業績不良，在證券市場上缺乏進一步籌資的能力，所以你正可以借此機會收購該公司的股份，然後控製該公司，再由該公司反向收購你的資產和業務，從而成為該上市公司的子公司。這樣，你原來公司的股東一般能獲得該上市公司70%至90%的股權。
買殼上市在全球屬於正常購並形式，是上市融資的一條捷徑。就目前而言，買殼上市與正常途徑上市的公司數量相當，差不多一半對一半。
不用說，這種以融資為目的的反向收購，也稱融資性反向收購，具體包括反向收購和私募融資兩部分。這一模式從2003年創立以來，已經成為我國企業赴境外上市融資的優選渠道，也被美國華爾街普遍關注和認可。
在過去，華爾街上的投資銀行大亨是對它嗤之以鼻的，現在它們也在起勁地從事這項中介業務。為什麽？因為它有一個最大好處：那就是操作時間短、上市成功有保障、費用還低（一般隻要50萬至70萬美元）。
如果進一步問，如果你想通過這種方式上市融資，具體怎麽做呢？這主要分為兩大步：一是買殼交易，簡單地說就是要購買某上市公司（殼資源）的股份，達到相對或絕對控股地步；二是資產交易，就是在你控股該上市公司後，再由該上市公司出麵收購你這家公司，從而控製非上市公司的資產和運營。
在這其中，很關鍵的是掌握以下幾方麵：
一是正確選擇中介公司
一般來說，你不可能非常熟悉國外資本市場，所以需要借助於對這方麵熟悉並且具有廣泛人脈關係的中介公司，來彌補這條短腿。
中介公司的主要作用，就是幫助你製定買殼上市策略，在國外市場尋找殼資源、證券經紀公司、會計師事務所、律師行等。從類型、實力、信譽上看，這些中介公司相差懸殊，所以一定要謹慎考察才能確定，並且在合同中要明確規定雙方的權利和義務，避免受製於人。
二是科學選擇殼公司
這裏的基本訣竅是，要選一個“幹淨”的殼資源，具體地是指沒有任何債務、沒有任何法律糾紛，經營曆史清楚，上市資格保持完整，也沒有其他遺留問題。
在此基礎上，殼資源要有足夠的“散戶股份”。這樣，以後殼資源到手後，交易才會活躍。雖然這樣的殼資源價格可能會貴一些，但由於你買的是“淨菜”，所以總的來看還是劃算的。
反過來，如果那些殼資源太便宜，你倒要警惕了。俗話說“好貨不便宜，便宜沒好貨”，用在這裏也合適。如果這種殼資源的各項申報、審計工作都沒能如期完成，你麵對的就像一幢“爛尾樓”，即使買下來了，將來清理和善後也會非常頭疼，甚至變得不可能。
換句話說就是，如果這個殼資源以後要在股市上重新上市，需要花費太多的精力重新向當地證券交易管理部門登記、申報，這樣，原來買殼上市的優勢就可能會變得**然無存。
不用說，買殼上市時雙方都還會委派律師和會計師事務所進行審慎性調查，這時候你應該向對方索取法律證明書，證明這家殼公司是可以正常交易和增發股票的，以絕後患。
三是殼公司的價格要合理
殼公司按價格從高到低可以分為以下四種類型：
定期向證監委提出申報，並且至少有一個做市商在買賣該股票
你在收購這種公司後，3個月左右就能順利上市交易。
定期向證監委提出申報，但沒有做市商買賣股票
你在收購這種公司後，一般4到6個月能順利上市交易。
沒有向證監會提出申報，可是有做市商在買賣股票
收購這種公司後，一般需要6個月才能順利上市交易。
沒有向證監委提出申報，也沒有交易的股票
收購這種公司後，一般需要9到12個月才能上市交易。
四是看殼公司的經營性質
殼公司僅僅“幹淨”、價格合理還不夠，還要看經營性質，這又可以分為以下幾類：
破產類
如果是被法院判決已經破產了的殼公司，根據破產法規定，這樣的公司可以免除所有債務和訴訟，表明後麵是“很幹淨”的。它吸引你的價值隻是上市資格，其他什麽都沒有，所以很理想。
停業類
最典型的是一些資源類公司，資源開采完了就會處於暫時停業狀態，但因為沒有破產，所以債務和法律責任也都還在，既不是資不抵債，也沒有喪失上市資格。
“空白支票”類
當初這些公司上市時就向證券監管部門說明，自己不經營任何業務，而是專門等人來收購的。有點類似於我國國內的“代開發票”公司。例如在美國，這樣的殼公司數量雖然沒有以前多了，但依然是存在的。
分拆型
就是一家上市公司把自己的一部分業務分拆出來進行上市，這樣，原來的這家上市公司就成了殼公司。由於這家殼公司仍然在運營，所以可能會存在遺留債務和訴訟。
“504殼”和“419殼”
“504殼”是指根據美國證券法規定，直接利用網絡公開發行的股票，資金規模一般在500萬美元以下。“419殼”有點類似於前麵提到的“空白支票”類股票。
五是對你的公司進行重組改造
不用說，不同類型的殼公司千差萬別，既為你提供了多種選擇，在公司重組和離岸公司建立方麵也各不相同。當你敲定了殼公司以後，就要對你原來的小微企業進行重組，明晰產權、減少關聯、優化配置，以符合國外證券法規的要求。
這時最常用的一種辦法是，在英屬維爾京群島、開曼群島、百慕大等地區設立離岸公司，一方麵規避我國相關法律限製，另一方麵為下一步進入國外資本市場創造條件。但不要耍小聰明：不要轉移資產，不要違反我國和目標國的政策法律，否則隻會兩頭不討巧，導致最終目的無法得逞。
六是牢記言多必失
反向收購有許多工作要做，你的一舉一動都在眾目睽睽之下，切記不要信口開河、朝令夕改，甚至也不能過於誇張。因為你麵對的是國外投資者，所以一定要把握好分寸，尤其是一定要誠實，否則就可能會言多必失。
例如，中國概念股“斯凱網絡”創業之初，連續好幾個月發不出工資來，這曾經被該公司首席執行官當作勵誌故事來宣揚。可是在2011年全球做空中國行動中，做空機構“香櫞研究”就是抓住這一點不放。因為其中抹去了時間背景，所以那些看不懂中文的國外投資者根本搞不清這是什麽時候的事，結果紛紛以為這是發生在“現在”的事情呢，從而對該公司產生莫大的懷疑，導致股價發生暴跌，你說冤不冤哪？