當時的宋朝，萬無能抵敵金人之理。於是宗望自平州，宗翰自雲州，兩道俱下。宗翰之兵，為太原張存純所扼。而宗望陷燕山，渡黃河，直迫汴京。徽宗聞信，先已傳位於欽宗，逃到揚州。金兵既至，李綱主張堅守。宋人又不能始終信用。宋朝的民兵，本來有名無實。募兵當王安石時，業已裁減。蔡京為相，又利用其闕額，封樁其餉，以備上供。這時候，不但有兵而不可用，亦幾於無可用的兵。到底陝西是多兵之地，種師道、姚古又算那方麵的世代將家，先後舉兵入援。然亦不能抵抗。不得已，乃以割太原、中山、河間三鎮；[1]宋主尊金主為伯父；宋輸金金五百萬，銀五千萬兩，牛馬萬頭，表段百萬匹；以親王宰相為質的條件成和。旋括京城內金二十萬兩，銀四十萬兩，交給金兵。金兵才退去。這是一一二六年的事。此時宗翰還頓兵太原，聽得這個消息，也差人來求賂。宋人說既已講和，如何又來需索？不給。宗翰大怒。分兵攻破威勝軍、隆德府。[2]宋人以為背盟，遂詔三鎮固守。又把金朝派來的使臣蕭仲恭捉起來。這蕭仲恭，是遼之國戚。急了，要想脫身之計。乃假說自己亦故國之思，能替宋朝招降耶律餘睹。宋朝人信了他，給以蠟書。仲恭到燕山，便把蠟書獻給宗望。於是宗望、宗翰，再分兵南下。此時太原已陷，兩路兵都會於汴京。京城不守，一一二七年，徽、欽二宗及後妃、太子、宗室諸王等，遂一齊北狩。金人立張邦昌為楚帝。
此時隻有哲宗的廢後孟氏，因在母家，未被擄去。兵退之後，張邦昌乃讓位，請她出來垂簾，立高宗為皇帝。即位於歸德。[3]
高宗初即位時，用李綱為相，命宗澤留守汴京。二人都是主張恢複的。然而當時北方的情勢，實在不易支持。於是罷李綱，而用汪伯彥、黃潛善。高宗南走揚州。這時候，宋使王師正請和於金，又暗中招諭漢人和契丹人，為金人所發覺。於是宗望、宗翰，會師濮州，[4]遣兵南下。高宗逃到杭州。金人焚揚州而去。這是一一二九年的事。未幾，金宗弼又率兵渡江。陷建康，自獨鬆關入，[5]陷杭州，高宗先已逃到明州。[6]金兵進逼，又逃入海。金人以舟師入海追之三百裏，不及，乃還。宗弼聚其擄掠所得，自平江北還。[7]韓世忠邀擊之於江中。相持凡四十八日，宗弼乃得渡。自此以後，金人以“士馬疲敝，糧儲未豐”，不再渡江，宋人乃得偏安江南。然而東南雖可偷安，西北又告緊急。當宗翰與宗望會師時，曾遣婁室分兵入陝西。宋人則以張俊為京湖川陝宣撫使。俊以金兵聚於淮上，出兵以圖牽製。而宗弼渡江之後，亦到陝西參戰。兩軍會戰於富平，[8]宋兵大敗。陝西之地多陷。幸而張俊能任趙開以理財，又有吳玠（jiè）、吳璘、劉子羽等名將主持軍事，總算把四川保全。
這時候，宋人群盜滿山。自一一二九年之後，金人不複南侵，乃得以其時平定內亂。而金人亦疲敝已極。於是立宋朝的叛臣劉豫於汴京，國號為齊，畀以河南、陝西之地。想借為緩衝，略得休息。而劉豫又起了野心，想要吞並江南。屢次借兵於金以入寇。又多敗衄（nǜ）。至一一三七年，遂為金人所廢。先兩年，金太宗死了，熙宗繼立。撻懶專權用事。當金人立張邦昌時，秦檜為禦史大夫，上狀於金人，請立趙氏之後。為金人所執。金太宗以賜撻懶。後來乘機逃歸。倡言要“南人歸南，北人歸北”，天下才得太平。高宗用為宰相。至此，遣使於金，請將河南、陝西之地相還。撻懶答應了。一一三八年，遂以其地來歸。明年，撻懶以謀反伏誅。宗弼入政府。金朝的政局一變。和議遂廢。宗弼和婁室，再分攻河南、陝西。此時宋朝的兵力，已較前此略強。而宗弼頗有輕敵之意。前鋒至順昌，[9]為劉琦所敗。嶽飛亦自荊襄出兵，敗金人於郾（yǎn）城。[10]吳璘亦出兵收複陝西州郡。而秦檜主和議，召諸師班師。一一六〇年，以下列的條件成和：東以淮水，西以大散關為界。[11]宋稱臣於金。宋歲輸金銀、絹各二十五萬兩、匹。
宋南渡以後之兵，以韓、嶽、張、劉為大。四人在曆史上，都號稱名將，而且都是我國民族的英雄。可惜劉光世死後，其兵忽然叛降偽齊，留下韓世忠、嶽飛、張俊之兵，號為三宣撫司。秦檜與金言和，乃召三人論功，名義上雖各授以樞府，而實際上則罷其兵柄。未幾，嶽飛被害；韓世忠騎驢湖上，亦做了個閑散的軍官了。於是諸軍雖仍駐紮於外，而改號為某州駐紮禦前諸軍，直隸中央，各設總領，以司其餉項。[12]
和議成後八年，金熙宗被弑，海陵庶人立。先遷都於燕，後又遷都於汴。一一六〇年，發大兵六十萬入寇。才到采石，[13]東京業已擁立世宗。海陵想盡驅其兵渡江，然後北還。倉猝間，為虞允文所敗。改趨揚州，為其下所弑。金兵遂自行撤退。一一六二年，高宗傳位於孝宗。孝宗是有誌於恢複的。任張俊為兩淮宣撫使。張俊使李顯忠等北伐，大潰於符離。[14]一一六五年，和議複成。宋主稱金主為伯父。歲幣銀、絹各減五萬。地界則如前。
金世宗時，是金朝的全盛時代。當海陵時，因其大營宮室，專事征伐，弄得境內群盜蜂起，世宗為圖鎮壓起見，乃將猛安、謀克戶[15]移入中原，奪民地以給之。於是女真人的村落，到處散布，中國人要圖反抗，更加不容易了。然而金朝的衰弱，亦起於此時，諸猛安、謀克人都惟酒是務，“有一家百口，壟無一苗”的。既失其強悍之風，而又不能從事於生產，女真人就日趨沒落了，然而還非宋人所能侮。
宋孝宗亦以生時傳位於光宗，光宗後李氏，與孝宗不睦，光宗又有疾，因此定省之禮多闕。群臣以為好題目，群起諫諍。人心因之頗為恐慌。一一九四年，孝宗崩。光宗因病不能出。丞相趙汝愚，乃因閤（gé）門使韓侂胄（tuō zhòu），請命於高宗的皇後吳氏，請其出來主持內禪之事，光宗遂傳位於寧宗。寧宗立後，韓侂胄亦想專權，而為趙汝愚所壓。乃將汝愚擠去。朱熹在經筵，論其不當。侂胄遂將朱熹一並排斥。此時道學的聲勢正盛，侂胄因此大為清議所不與，要想立大功以恢複名譽。當光宗禦宇之日，亦即金章宗即位之年。章宗初年，北邊仍歲叛亂，河南、山東，又頗有荒歉。附會韓侂胄的人，就張大其辭，說金勢有可乘。韓侂胄信了他，暗中預備。至一二〇六年，遂下詔伐金。開戰未幾，到處皆敗。襄陽、淮東西，失陷之處甚多。侂胄複陰持和議。金人複書，要斬侂胄之首。侂胄大怒，和議複絕。而寧宗的皇後楊氏，和侂胄有隙，使其兄次山和禮部侍郎史彌遠密謀，誘殺侂胄，函首以畀金，和議乃成。歲幣增為三十萬兩、匹。時為一二〇八年。明年，金章宗死，衛紹王立，而蒙古兵亦到塞外了。
[1]中山，今河北定縣。河間，今河北河間縣。
[2]威勝軍，今山西沁縣。隆德府，今山西長治縣。
[3]今河南商丘縣。
[4]今山東城濮縣。
[5]在今安徽廣德縣東。
[6]今浙江鄞縣。
[7]今江蘇吳縣。
[8]今陝西興平縣。
[9]今安徽阜陽縣。
[10]今河南郾城縣。
[11]在今陝西寶雞縣南。
[12]關於當時諸將驕橫的情形，可參看《文獻通考·兵考》。
[13]在安徽當塗縣北。
[14]在今安徽宿縣。
[15]金朝的製度，部長在平時稱孛堇，戰時稱猛安、謀克。猛安，譯言千夫長。謀克，譯言百夫長。大約所統的人，近乎千人的，則稱猛安；近乎百人的，則稱謀克。